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【ESG投资洞见】ESG与投资者关系浅析


ESG在走向主流的进程中,持续前进。在可见的未来,ESG议题将不再停留在为了合规而形成的报告中被束之高阁,而越来越多的融入到投资者与上市公司的互动过程中,这将为公司管理层与投资者关系部门带来新的挑战。


3月27日,英国石油发布公告与股东组织Follow This达成一致,一同为2021年年度股东大会准备一项涉及温室气体范围1,2,3减排以及支持《巴黎协议》的气候变化相关决议。这不是“气候变化”议题第一次作为专门的决议出现在英国石油的年度股东大会上,也不会是最后一次。


气候变化是ESG议题中重要的一部分,成为英国石油股东大会的专项议案,并不令人意外。作为油气巨头,英国石油的产品是温室气体排放的重要源头,在减少温室气体排放延阻气候变暖逐渐成为一个重大议题时,能源转型的需求愈为迫切,但是消极被动的能源转型将使得英国石油的市场受到冲击,资产价值存在巨大的减值风险。也就是说,石油产品可能导致气候变化加剧,消极应对气候变化很有可能给英国石油带来损失,从而给股东带来损失


因此,投资者无论是出于对社会的责任,还是出于对自己投资资产风险管控的义务,从这两个方面,投资者都有足够的动力与英国石油的管理层就气候变化议题展开探讨。

让我们从这个具体的事例,走向一般化。上市公司的管理层和投资者关系部门,为什么要为ESG做准备以及该如何就ESG议题做好准备,应对来自股东的关切,乃至主动应用于投资者关系管理呢?

投资者为什么会问这个问题(如气候变化)?


因为1.公司的生产经营可能加剧这个议题(气候变化),危害公众利益,而投资者有责任或受监管与倡议组织约束需要减少被投企业对该议题的影响。2.因为该议题可能严重影响到公司的生产经验,给投资者带来损失。


怎么回答这个问题(如气候变化)?


从以上两个方向审视该议题与公司业务的影响,即业务对该议题的影响,该议题对业务的影响,从这两个方向做出应对方案与机制。至少需要为投资者证明该项议题在公司视野之内,并未忽视;并进一步证明公司如何减少自身影响及应对风险的措施。如果公司觉得投资者的问题与公司业务“不相关”,一方面可能是公司没能完全理解这个议题;另一方面可能是公司没能提供足够多的信息帮助投资者判断该议题的“相关性”与“重要性”。那么,如何解决?


如何预知投资者可能问什么样的问题并做好准备?


我们在这里建议上市公司开展“重要性分析”,排查与寻找出与自身相关的ESG议题,提前从以上两个方向做好准备。也可借鉴相关行业组织或研究机构的重要性分析结论。公司在经营过程中涉及混业经营难以避免,因此只有自己才是最了解公司业务构成与生产经营特点,外部研究仅供参考,自发的重要性分析更加重要,更有益于帮助投资者理解,诸多“重要性议题”中的优先级与实际影响程度。明确的描述一项议题与公司之间的相互影响,是有效管理的基础。 


如何从被动到主动?


在重要性议题的基础上,1.有理有据的量化影响与风险;2.对于无法量化的部分,给出可供观测,对比和追踪的定性指标;3.设定相应的目标,给投资者乃至其他相关方更多关于未来规划的信息,上市公司应进一步分析在短期,中期和长期的时间窗口里,公司业务对该议题和该议题对公司业务的影响。以上仅是对ESG与投资者关系议题的初步的探讨,我们未来可能就更多具体趋势,行业,议题,策略,工具,案例进行探讨,也欢迎读者来信提出具体疑惑,我们一起辨析讨论。


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  • 日期:2020-04-30
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