【ESG指数和评级你知多少】你收到MSCI的沟通邮件了吗：MSCI邮件回复攻略！

前言

新一年度MSCI评级结果更新后，不少公司最近收到了MSCI的沟通邮件。与此前多为MSCI ESG 评级结果的通知邮件不同，此轮企业有反馈收到了MSCI对于业务参与筛选研究结果（Business Involvement Screening Research，简称“BISR”）以及可持续影响指标（MSCI Sustainable Impact Metrics，简称“SIM”）的沟通邮件，请企业确认报告内容，并就相关的关键性指标进一步收集企业资料与反馈。

那么，MSCI这两项研究具体针对的是哪些与企业相关的ESG关键指标？企业接到此类邮件需要开展什么工作呢？企业又该如何回应MSCI有关企业参与筛选研究及可持续影响指标的沟通邮件呢？本文将一一进行解析。

什么是MSCI？

明晟（MSCI）公司，即摩根士丹利国际资本公司，是美国一家综合金融信息的供应商，针对企业的环境、社会及管治（“ESG”）表现，MSCI共开发出4项研究产品。

作为明星产品之一的MSCI ESG评级（MSCI ESG Ratings），每年度遴选调研企业，对企业的环境、社会及管治（“ESG”）表现进行分析，更新ESG评级分数。基于“影响力投资”的要求，越来越多的全球投资者将ESG风险纳入投资决策的考量范围，因而愈发关注企业的MSCI ESG评级结果。除此之外，MSCI研究产品还有业务参与筛选研究、可持续影响指标以及ESG争议研究。本文将介绍为大家介绍不太为人所熟悉的MSCI业务参与筛选研究与可持续影响指标。

MSCI业务参与筛选研究与可持续影响指标是什么？

MSCI 业务参与筛选研究是MSCI面向机构投资者开发的一项筛选服务。自2015年起，MSCI对公司业务经营活动进行研究，筛选他们是否有参与一些投资人关切的特定业务活动，例如生产有争议的武器、烟草产品或违反宗教审查要求等。这项研究的目的主要在于帮助资产所有者和投资经理确保他们的投资决策符合客户要求，根据ESG相关指引规避涉及开展负面业务活动的公司。

使用人群：经理人、投资顾问和资产所有者

使用方式：通过MSCI 在线经理人平台或数据馈送对BISR结果进行访问与查询

MSCI BISR：MSCI BISR更关注帮助投资人筛选涉及开展负面或有争议业务的公司，以满足特定客户对于“基于价值的投资”或“影响力投资”的要求

图1：MSCI MANAGER在线经理人平台示例

最初的业务参与筛选研究包括了四大类负面筛选指标（业务参与、全球制裁、争议和全球规范、碳）与两大类正面筛选指标（环境影响、社会影响）。

2021年2月，MSCI更新了指标方法学，将业务参与筛选研究中的两大类正面筛选指标剥离出来，由环境影响与社会影响共同重新组合为可持续影响指标。因此，MSCI业务参与筛选研究和可持续影响指标可以说是息息相关，二者分别从负面和正面的角度分析企业在以下关键议题中是否开展业务并获得营收，供投资者参考。

企业需要开展什么工作？

业务筛选研究与可持续影响指标旨在评估企业在这些特定业务中的参与程度，MSCI重点选取相关业务的营收数据作为主要考量指标。

企业收到MSCI邮件后，首先建议进行数据检视（data review）。由于MSCI只接受企业公开披露信息，不接受企业未公开的内部信息，企业应当将MSCI业务筛选研究与可持续影响指标的研究结果与自身本年度的公开披露信息进行对照，如年报、ESG报告或官方新闻等，建议企业重点比对：

MSCI在邮件中表示，回复不是必须，亦无期限，由企业自主决定。因此，企业可参考以上三个问题的思路来决定是否回应MSCI的邮件问询。

如果企业具备回应条件，需要检视年度已公开信息，尤其涉及到营收数据，企业应谨慎对待；而后，从中评估与特定关键指标相关的内容，选择可进行补充的公开信息，编写相关信息以回复MSCI邮件。值得注意的是，企业在回复邮件中应当同时附上补充信息的公开获取渠道，以供MSCI进一步查阅及判定。如果这两项研究的关键议题涉及公司业务，但目前没有公开披露信息，则企业暂时不具备回应条件。此时，企业应当优先评估这些关键议题对企业的相关度与重要性，尤其应当考量这些议题是否为企业投资人的重点关注方向，再决定是否将这些指标纳入企业的ESG管理工作，并考虑在合适时机进行公开披露，以提升企业自身的ESG表现、回应投资者关切。

中国节能皓信可为企业提供MSCI咨询服务，包括帮助企业比对MSCI业务筛选研究与可持续影响指标研究成果，检视是否有可进一步补充的企业公开披露信息，协助企业回复与MSCI及相应投资者的沟通等。

结语

总体而言，与MSCI ESG评级主要向投资者展示企业ESG的表现不同，业务筛选研究与可持续影响指标是站在机构投资人的角度，从投资人所关注的“基于价值的投资”出发，筛选企业在特定关键议题上的业务参与及表现。从企业的角度来说，将MSCI业务筛选研究与可持续影响指标纳入整体的MSCI管理工作，有助于企业系统把握投资人关切，有针对性地制定ESG目标，收集相应数据和信息并进行公开披露，有利于企业提高自身的风险管理水平和能力，协同提升企业MSCI ESG评分表现，回应投资者及利益相关方的关切。若对我们的服务或本文内容感兴趣，请直接与我们联系。

宋菁

中国节能皓信副总经理

香港绿色金融协会ESG披露及整合工作组联席主席

电话：+852 3107 0711

邮箱：joysong@cecepec.com

中国节能皓信: 市场部

电话：+852 3107 2398/+86 0755 2337 3861

邮箱：inquiry@cecepec.com

参考来源：

1. MSCI ESG business Involvement screening research

https://www.msci.com/documents/1296102/1636401/MSCI_ESG_BIS_Research_Productsheet_April+2015.pdf/babff66f-d1d6-4308-b63d-57fb7c5ccfa9

2. Business Involvement Methodology Overview

https://www.msci.com/documents/1296102/14524248/MSCI+ESG+Research+BISR+Methodology+Overview.pdf

3. MSCI ACWI Index - MSCI

https://www.msci.com/acwi

4. MSCI ACWI Sustainable Impact Index Methodology

https://www.msci.com/eqb/methodology/meth_docs/MSCI_ACWI_Sustainable_Impact_Index_Feb2020.pdf

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