【ESG投資洞見】可持續投資占全球資產超叁成
前言
近年來，越來越多的國際機構投資者已經認識到企業可持續發展表現將會在一定程度上影響其未來的財務回報，已經將可持續發展理念與其投資戰略相結合（可持續投資或ESG投資）。針對這一趨勢，今年7月，全球可持續投資聯盟（Global Sustainable Investment Alliance，GSIA）發布了其兩年一度系列報告的第五份報告——《2020年全球可持續投資回顧》（Global Sustainable Investment Review 2020，GSIR），報告稱，2020年全球五個主要市場（美國，加拿大，日本，澳洲和歐洲）的可持續投資總額為35.3萬億美元，在2019年-2020年兩年內增長了15%。
2020年可持續投資資產總額占管理資產總額的35.9%，高於2018年的33.4%。同時，ESG整合正逐漸成為主流的可持續投資策略。
持續增長的可持續投資全球趨勢
可持續投資是一種在投資組合選擇和管理中考慮環境、社會和治理（ESG）因素的投資方法。GSIR報告指出，在2020年專業管理的資產總額增長至98.4萬億美元，其中可持續投資管理資產合計占管理資產總額的35.9%，這比上一個報告期（2018年）增長了2.5個百分點。
由下表的數據可以看出，在全球五個主要的市場中，絕大多數地區的可持續投資資產是呈現持續增長趨勢的。其中，加拿大在過去兩年的絕對值增長幅度最大（增長48%），其次是美國（增長42%）、日本（增長34%）和澳洲（增長25%）。對於歐洲數據的下降，GSIR報告稱是因為2020年度報告對歐洲數據的分析方法論產生了變化。
表1: 2016-2020年全球可持續投資資產概覽（十億美元）
數據來自：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
ESG整合逐漸成為可持續投資主要策略
根據GSIA於2020年10月最新修訂的可持續投資分類標准，可持續投資的七種核心策略及其相關定義為：
表2: GSIA定義的七種可持續投資策略
資料來源：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
通過下圖可以看出，2020年在全球五個主要的市場中，最常見的可持續投資策略是ESG整合，採用ESG整合方法管理的資產總計達25.2萬億美元，這也是大多數地區最常使用的投資策略，其次是負面篩選、企業參與和股東行動、規范篩選和可持續性主題投資。這一結果與GSIA 2018年的研究相比產生了明顯的變化，當時負面篩選是作為最受歡迎的可持續投資策略。這種向ESG整合的轉變在日本尤為明顯。在日本，ESG整合成為了最常見的可持續投資策略，取代了企業參與和股東行動。
圖1: 2020年按可持續投資策略和地區劃分的可持續投資資產
圖片來源：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
下圖展示了2016-2020年間可持續投資策略資產的全球變化情況。在此期間，可持續性主題投資、ESG整合以及企業參與及股東行動叁種投資策略均經曆了持續性的增長。同時，ESG整合已取代負面篩選，成為了投資資產最多的一項投資策略。
圖2: 2016-2020年可持續投資方法的全球增長趨勢
圖片來源：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
啟示
由此可以看出，來自全球主要市場的投資機構和投資者已經越來越重視企業的ESG表現，可持續投資占比正在逐年上升。同時，ESG整合已成為投資者主要的可持續投資策略，表明投資者更加關心企業全面的ESG表現同時正在將其與財務掛鉤。對於中國企業來說，根據聯合國責任投資原則組織(UNPRI)，政策驅動和全球化是中國可持續投資的兩大主要驅動因素。從2016年中國人民銀行，財政部，發展改革委等七部委聯合印發《關於構建綠色金融體系的指導意見》到中國的“碳中和”和“碳達峰”目標，政策對於可持續發展投資的推動力將會越來越大。
因此，可持續投資的持續增長對於企業來說即使風險也是機遇，企業應在其運營發展、戰略制定、企業管治等方面不斷提升其ESG表現以回應投資者和監管機構等重要利益相關方不斷提升的需求和期望，化風險為機遇，在滿足合規的前提下還能不斷吸引投資者的青睞，助力企業持續發展。若對我們的服務或本文內容感到興趣，請直接與我們聯系。
宋菁
中國節能皓信副總經理
香港綠色金融協會ESG披露及整合工作組聯席主席
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參考文章：
1.GLOBAL SUSTAINABLE INVESTMENT REVIEW 2020
http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/07/GSIR-2020.pdf
2.中國市場的ESG與Alpha
https://www.amac.org.cn/businessservices_2025/ywfw_esg/esgyj/yjscjg/202007/P020200805691026888607.pdf
3.七部委印發《關於構建綠色金融體系的指導意見》
http://www.scio.gov.cn/32344/32345/35889/36819/xgzc36825/Document/1555348/1555348.htm
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