【ESG指數和評級你知多少】你收到MSCI的溝通郵件了嗎：MSCI郵件回複攻略！
前言
新一年度MSCI評級結果更新後，不少公司最近收到了MSCI的溝通郵件。與此前多為MSCI ESG 評級結果的通知郵件不同，此輪企業有反饋收到了MSCI對於業務參與篩選研究結果（Business Involvement Screening Research，簡稱“BISR”）以及可持續影響指標（MSCI Sustainable Impact Metrics，簡稱“SIM”）的溝通郵件，請企業確認報告內容，並就相關的關鍵性指標進一步收集企業資料與反饋。
那麼，MSCI這兩項研究具體針對的是哪些與企業相關的ESG關鍵指標？企業接到此類郵件需要開展什麼工作呢？企業又該如何回應MSCI有關企業參與篩選研究及可持續影響指標的溝通郵件呢？本文將一一進行解析。
什麼是MSCI？
明晟（MSCI）公司，即摩根士丹利國際資本公司，是美國一家綜合金融信息的供應商，針對企業的環境、社會及管治（“ESG”）表現，MSCI共開發出4項研究產品。
作為明星產品之一的MSCI ESG評級（MSCI ESG Ratings），每年度遴選調研企業，對企業的環境、社會及管治（“ESG”）表現進行分析，更新ESG評級分數。基於“影響力投資”的要求，越來越多的全球投資者將ESG風險納入投資決策的考量范圍，因而愈發關注企業的MSCI ESG評級結果。除此之外，MSCI研究產品還有業務參與篩選研究、可持續影響指標以及ESG爭議研究。本文將介紹為大家介紹不太為人所熟悉的MSCI業務參與篩選研究與可持續影響指標。
MSCI業務參與篩選研究與可持續影響指標是什麼？
MSCI 業務參與篩選研究是MSCI面向機構投資者開發的一項篩選服務。自2015年起，MSCI對公司業務經營活動進行研究，篩選他們是否有參與一些投資人關切的特定業務活動，例如生產有爭議的武器、煙草產品或違反宗教審查要求等。這項研究的目的主要在於幫助資產所有者和投資經理確保他們的投資決策符合客戶要求，根據ESG相關指引規避涉及開展負面業務活動的公司。
使用人群：經理人、投資顧問和資產所有者
使用方式：通過MSCI 在線經理人平臺或數據饋送對BISR結果進行訪問與查詢
MSCI BISR：MSCI BISR更關注幫助投資人篩選涉及開展負面或有爭議業務的公司，以滿足特定客戶對於“基於價值的投資”或“影響力投資”的要求
圖1：MSCI MANAGER在線經理人平臺示例
最初的業務參與篩選研究包括了四大類負面篩選指標（業務參與、全球制裁、爭議和全球規范、碳）與兩大類正面篩選指標（環境影響、社會影響）。
2021年2月，MSCI更新了指標方法學，將業務參與篩選研究中的兩大類正面篩選指標剝離出來，由環境影響與社會影響共同重新組合為可持續影響指標。因此，MSCI業務參與篩選研究和可持續影響指標可以說是息息相關，二者分别從負面和正面的角度分析企業在以下關鍵議題中是否開展業務並獲得營收，供投資者參考。
企業需要開展什麼工作？
業務篩選研究與可持續影響指標旨在評估企業在這些特定業務中的參與程度，MSCI重點選取相關業務的營收數據作為主要考量指標。
企業收到MSCI郵件後，首先建議進行數據檢視（data review）。由於MSCI只接受企業公開披露信息，不接受企業未公開的內部信息，企業應當將MSCI業務篩選研究與可持續影響指標的研究結果與自身本年度的公開披露信息進行對照，如年報、ESG報告或官方新聞等，建議企業重點比對：
MSCI在郵件中表示，回複不是必須，亦無期限，由企業自主決定。因此，企業可參考以上叁個問題的思路來決定是否回應MSCI的郵件問詢。
如果企業具備回應條件，需要檢視年度已公開信息，尤其涉及到營收數據，企業應謹慎對待；而後，從中評估與特定關鍵指標相關的內容，選擇可進行補充的公開信息，編寫相關信息以回複MSCI郵件。值得注意的是，企業在回複郵件中應當同時附上補充信息的公開獲取渠道，以供MSCI進一步查閱及判定。如果這兩項研究的關鍵議題涉及公司業務，但目前沒有公開披露信息，則企業暫時不具備回應條件。此時，企業應當優先評估這些關鍵議題對企業的相關度與重要性，尤其應當考量這些議題是否為企業投資人的重點關注方向，再決定是否將這些指標納入企業的ESG管理工作，並考慮在合適時機進行公開披露，以提升企業自身的ESG表現、回應投資者關切。
中國節能皓信可為企業提供MSCI咨詢服務，包括幫助企業比對MSCI業務篩選研究與可持續影響指標研究成果，檢視是否有可進一步補充的企業公開披露信息，協助企業回複與MSCI及相應投資者的溝通等。
結語
總體而言，與MSCI ESG評級主要向投資者展示企業ESG的表現不同，業務篩選研究與可持續影響指標是站在機構投資人的角度，從投資人所關注的“基於價值的投資”出發，篩選企業在特定關鍵議題上的業務參與及表現。從企業的角度來說，將MSCI業務篩選研究與可持續影響指標納入整體的MSCI管理工作，有助於企業系統把握投資人關切，有針對性地制定ESG目標，收集相應數據和信息並進行公開披露，有利於企業提高自身的風險管理水平和能力，協同提升企業MSCI ESG評分表現，回應投資者及利益相關方的關切。若對我們的服務或本文內容感興趣，請直接與我們聯系。
宋菁
中國節能皓信副總經理
香港綠色金融協會ESG披露及整合工作組聯席主席
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中國節能皓信: 市場部
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參考來源：
1. MSCI ESG business Involvement screening research
https://www.msci.com/documents/1296102/1636401/MSCI_ESG_BIS_Research_Productsheet_April+2015.pdf/babff66f-d1d6-4308-b63d-57fb7c5ccfa9
2. Business Involvement Methodology Overview
https://www.msci.com/documents/1296102/14524248/MSCI+ESG+Research+BISR+Methodology+Overview.pdf
3. MSCI ACWI Index - MSCI
https://www.msci.com/acwi
4. MSCI ACWI Sustainable Impact Index Methodology
https://www.msci.com/eqb/methodology/meth_docs/MSCI_ACWI_Sustainable_Impact_Index_Feb2020.pdf
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