ERA-中国A股环境风险评估

中国A股环境风险评估数据体系——ERA：

利用客观的地域和行业数据，对财务相关环境风险进行定量分析

在过去的十年里，我们见证了可持续投资的显著增长。随着中国A股在主要国际新兴市场中的比重持续增加，市场亟需中国A股准确的ESG数据。由于没有充分考虑中国本土因素，市场上流行的ESG数据评估方法并不能兼容中国企业。目前，中国节能皓信正在为中国上市公司开发一套ESG数据产品，包括反映ESG（环境、社会及管治）三个方面的环境风险评估（ERA）、社会风险评估（SRA）和治理风险评估（GRA）。

	环境风险评估 ERA	社会风险评估 SRA	治理风险评估 GRA
覆盖范围	数据库目前涵盖了自2015年以来所有沪深300指数成分股和自2018年以来所有MSCI中国指数成分股（可根据要求提供其他覆盖范围），包括19类和90个行业的上市公司。
特点	高兼容度本土使用的方法与国际标准保持一致。高可信度原始数据来源包括官方统计数据、公共数据以及权威机构统计数据等可靠来源和企业信息披露报告。高颗粒度相较于大多数基于字母分级体系的主流ESG评级体系，这套包含ERA，SRA和GRA的ESG数据产品的最终ESG得分呈现出更高的颗粒度，使ESG数据能更好地应用于金融产品中。
方法论	ERA模型从三个维度考察企业的环境风险。 1）由标的公司运营所处的地域决定的自然资源分布情况和其他环境压力。 2）行业对环境因素的敏感程度。 3）公司在环境风险管理方面的能力。	第一级指标包括员工管理、供应链、产品责任和社区等四个主题。一级指标下分别制定二级指标和三级指标。	第一层次的指标包括董事会治理、权利监督、股权及股东、财务治理、薪酬治理和商业道德等主题；一级指标下有二级指标和三级指标。指标使用的调整系数为腐败系数和审计机构。
应用	评估环境风险 ERA分数可以作为衡量某家公司环境风险敞口的一个标准。融入股票筛选 ERA可被灵活应用于估值模型中，可显著提高投资收益。
ERA 测试案例	ERA行业领先指数表现优异于沪深300指数我们选取沪深300各行业ERA表现排名前1/3的公司作为一个组合，构建成一个初步的ERA行业领先指数。将ERA行业领先指数与沪深300指数进行比较，我们发现，经历了从2015年7月至2019年九月这个完整的股票周期之后，ERA行业领先指数相较沪深300指数仍能够取得5.21%的超额收益。