ERA-中國A股環境風險評估

中國A股環境風險評估數據體系——ERA：

利用客觀的地域和行業數據，對财務相關環境風險進行定量分析

在過去的十年裏，我們見證了可持續投資的顯著增長。随着中國A股在主要國際新興市場中的比重持續增加，市場亟需中國A股準确的ESG數據。由于沒有充分考慮中國本土因素，市場上流行的ESG數據評估方法并不能兼容中國企業。目前，中國節能皓信正在爲中國上市公司開發一套ESG數據産品，包括反映ESG（環境、社會及管治）三個方面的環境風險評估（ERA）、社會風險評估（SRA）和治理風險評估（GRA）。

	環境風險評估 ERA	社會風險評估 SRA	治理風險評估 GRA
覆蓋範圍	數據庫目前涵蓋了自2015年以來所有滬深300指數成分股和自2018年以來所有MSCI中國指數成分股（可根據要求提供其他覆蓋範圍），包括19類和90個行業的上市公司。
特點	高兼容度本土使用的方法與國際标準保持一緻。高可信度原始數據來源包括官方統計數據、公共數據以及權威機構統計數據等可靠來源和企業信息披露報告。高顆粒度相較于大多數基于字母分級體系的主流ESG評級體系，這套包含ERA，SRA和GRA的ESG數據産品的最終ESG得分呈現出更高的顆粒度，使ESG數據能更好地應用于金融産品中。
方法論	ERA模型從三個維度考察企業的環境風險。 1）由标的公司運營所處的地域決定的自然資源分布情況和其他環境壓力。 2）行業對環境因素的敏感程度。 3）公司在環境風險管理方面的能力。	第一級指标包括員工管理、供應鏈、産品責任和社區等四個主題。一級指标下分别制定二級指标和三級指标。	第一層次的指标包括董事會治理、權利監督、股權及股東、财務治理、薪酬治理和商業道德等主題；一級指标下有二級指标和三級指标。指标使用的調整系數爲腐敗系數和審計機構。
應用	評估環境風險 ERA分數可以作爲衡量某家公司環境風險敞口的一個标準。融入股票篩選 ERA可被靈活應用于估值模型中，可顯著提高投資收益。
ERA 測試案例	ERA行業領先指數表現優異于滬深300指數我們選取滬深300各行業ERA表現排名前1/3的公司作爲一個組合，構建成一個初步的ERA行業領先指數。将ERA行業領先指數與滬深300指數進行比較，我們發現，經曆了從2015年7月至2019年九月這個完整的股票周期之後，ERA行業領先指數相較滬深300指數仍能夠取得5.21%的超額收益。