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【ESG指数和评级你知多少】CDP评级介绍


引言


年初开始爆发的新冠疫情给全球带来沉重的负担,企业亦饱受冲击。疫情让可持续发展成为人们更迫切的诉求,疫情期间ESG表现佳的公司体现出来的韧性亦使得ESG和企业可持续发展获得更多关注。ESG表现领先的公司往往不满足于合规,而是寻找解锁更多机遇的机会,不断提升可持续发展管理,以应对未来更多样的风险。随着ESG投资逐渐成为金融行业普遍的投资策略,企业在谋求自身长远发展的同时,也思考如何更好回应利益相关方包括投资者的期望。其中,在有效地展示企业在环境方面特别是气候变化的领导力方面,2019年全球有8400多家公司选择了填报CDP问卷这一方式。作为主流的ESG评级之一,CDP通过其受认可的问卷体系和数据信息在全球不断扩大其影响力。


本文对CDP进行基本介绍,并展示了中国企业的得分情况。通常每年的CDP填报在大概7月截止,有兴趣的企业可以尽早了解CDP的内容,为2021年的填报做准备。


CDP是什么


CDP是一家非盈利组织,全球环境信息研究中心和环境信息披露平台,其环境信息评估体系和数据被国际众多主流投资机构普遍采用。


CDP如何运作


每年投资者或采购企业通过CDP邀请企业进行填报(CDP的全球环境披露平台邀请企业、城市、州和地区进行填报,本文仅对企业填报作讨论)。企业在截止日期前通过填报CDP问卷,披露其环境绩效。CDP依据其公开的评分方法学,对企业的问卷回复进行打分评级 (少数情况下企业不被评分,此处不展开)。企业披露的信息协助投资者和采购企业等进行决策。



CDP的优势


1.平台受投资者认可


CDP提供全球统一标准化的披露指标体系,因而方便投资者比较不同资本市场的企业。2019年,全球共有525家投资者在使用CDP数据,旗下管理资产达96万亿美元。根据“Rate the raters”(给评级者评级)的一份2020报告,该研究在采访机构投资者(欧美公司为主)后发现,CDP在机构投资者中的认可度居前列。


图1:被调查投资者对ESG评级的质量进行打分(1-5分),左侧浅色柱表示认为“高质量”的受访者比例,右侧深色柱表示认为“低质量”的受访者比例。CDP排名第二。(来源:SustainAbility)


2.与多种金融产品相关联


多种金融产品基于CDP的数据,包括STOXX低碳指数系列(Low carbon indices), 纽约州共同退休基金 (New York State Common Retirement Fund) 的低碳指数,Amundi旗下公司CPR AM的气候行动基金 (CPR Invest – Climate Action Fund)等。CDP数据还被用于包括Bloomberg, MSCI ESG Research和Climetrics在内的研究和评级中。


图2:CDP数据被广泛使用,包括金融界的各类投资和评级机构。(来源:CDP)


CDP在中国的趋势


2019年,CDP共邀请近1800家中国公司,其中约1100家回复了CDP问卷,包括48家受投资者邀请的上市公司和1038家供应商。与2018年相比,回复企业总数增加了80%,回复的中国上市公司数目较18年的29家,增长66%。


图3:CDP问卷(来源:CDP中国2019年度报告)


回复的中国上市公司主要来自于制造业和服务业。相较于气候变化的问卷,中国企业在水安全和森林问卷的回复数量较少,得分水平也较低。


表1:中国内地企业2019年得分情况(来源:基于CDP网站评分查询结果,只包含公开评级结果的企业)


CDP的考察要求和指标体系


CDP考察企业的环境绩效,具体问卷分为三种:气候变化、水安全和森林问卷,供所有企业进行填报。


问卷指标体系包含定性和定量指标,从多维度考察企业的环境管理和绩效。


图5:CDP气候变化问卷各板块概览(来源:CDP)



根据部门行业特点,问卷将包含行业特定的问题或指标,相应的评分方法和侧重亦有所不同。CDP评分等级分四个,1) 披露等级,2) 认知等级,3) 管理等级,4) 领导力等级,对应的分数段为 D-/D, C-/C, B-/B, A-/A。


图6:以气候变化问卷为例,CDP不同等级对应的要求(来源:CDP)


CDP简要时间线


以下为大致时间线,仅供参考,具体日期以该年度CDP公布的信息为准。

  • 每年3月 注册:企业收到投资者或采购企业要求披露的通知,或选择主动填报,通过邮件链接在CDP进行注册
  • 每年4月 ORS开放:ORS是CDP的线上回复系统,系统开放后企业可以登入开始填报
  • 每年7月 填报截止(2020年因疫情原因推迟到8月26日):如被邀请企业逾期未提交回复,则评分为F,如被邀请企业逾期提交,则失去评分资格,企业状态显示为“Not scored”(不评分)


CDP的特点


资料较公开可得


CDP网站上提供多种公开信息。普通访问者可以查看问卷、填报指南、评分方法学,也可以查看往年各企业的得分和公开完整回复。填报企业不仅可以详细了解到CDP的各种指南资源,也可以通过对照同行或同地区企业的回复了解到自身的相对水平。CDP亦提供付费的完整企业数据库供决策者进行深入分析。


评分主要基于企业的自我报告


CDP的评分依据企业提交的回复,CDP不对这些回复的正确性真实性进行验证。但其在问卷中设置前后问题回答的交叉检查,并纳入评分标准,以检查企业回复的一致性。


然而,若企业评分初步结果为A,CDP将进行额外的审查。审查内容除了基于递交的回复(如回复的清晰细致完整程度),也审核企业在其他公开渠道的环境和社会负面信息,和当地声誉。只有通过审查的企业才能进入A名单,否则降级为A-。


对于披露的企业来说,虽然披露虚假错误的信息可能不会在分数中反映出来,但因CDP的所有回复对CDP的签署投资者公开,企业这么做会有影响声誉的风险,因而需要确保回复内容尽可能准确和完整。


问卷专注环境议题,提供较深入和完整的环境披露框架


对比起其他ESG评级,CDP专注于环境领域。其指标体系是国际上被认为较深入和完整的环境披露框架,对标国际领先的准则和实践。


CDP问卷与TCFD框架一致,提供可操作的披露思路:

TCFD全称为气候相关财务披露工作组,由金融稳定理事会成立,旨在提供企业披露气候相关的财务影响的建议,是国际领先的气候披露准则。香港联交所在今年中生效的ESG指引中新增“气候变化”层面的要求,亦提及企业可参考TCFD建议。TCFD建议包含四个元素:管治、策略、风险管理、指标与目标,CDP问卷与其框架相一致,因而通过填报CDP问卷,企业可以披露出符合TCFD框架的信息。


评分方法学鼓励企业采取国际领先实践,提示企业提升方向:

CDP通过评分方法学提供企业环境管理提升的方向和最佳实践,比如对环境风险进行评估和量化并影响策略,设立科学碳目标,采购绿色电力,影响供应链上下游等。企业可以对照问卷指标和评分方法,找出现有差距,从而采取提升行动。


结语


CDP作为受认可的环境披露平台,其数据被广泛使用。企业填报CDP问卷,不仅可以通过填写问卷了解到自身的水平和提升方向,领先于监管规定,更是向各利益相关方特别是投资者传递信息和展示企业担当的有效途径。我们为企业提供CDP问卷填报咨询服务,协助企业完成问卷填报,如有任何查询,请联系我们。


宋菁

中国节能皓信副总经理

香港绿色金融协会ESG披露及整合工作组联席主席

电话:+852 3107 0711

邮箱:joysong@cecepec.com


中国节能皓信: 市场部

电话:+852 3107 2398

邮箱:inquiry@cecepec.com


中国节能皓信是一家可持续发展战略咨询机构,致力于根据企业和金融机构的可持续发展需求提供多元化的咨询服务和智能化产品,包括ESG与气候变化的管治、战略、风险管理、可持续金融、信息披露、环境技术咨询及EnvAI管理系统等。作为香港证监会气候变化技术专家组成员、香港绿色金融协会创会单位及ESG工作组主席,我们持续参与协助中港两地ESG与可持续金融政策制定和闭门咨询,对企业和金融机构的可持续发展具有深刻理解。


参考来源:

1.CDP网站

https://www.cdp.net/en

2.CDP气候问卷框架一览与填报指引https://mp.weixin.qq.com/s/OAsCBpIP8UPka6Eax8DcIQ3.CDP中国报告2019

https://6fefcbb86e61af1b2fc4-c70d8ead6ced550b4d987d7c03fcdd1d.ssl.cf3.rackcdn.com/cms/reports/documents/000/005/315/original/2019-CDP-China-Report-CHN.pdf?1595954690

4.SustainAbility, Rate the raters 2020: Investor survey and interview results.

https://sustainability.com/wp-content/uploads/2020/03/sustainability-ratetheraters2020-report.pdf


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  • 日期:2020-08-25
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