【气候变化对各行各业的影响】银行业篇

世界经济论坛（World Economic Forum）于其《2020年全球风险报告》中指出了全球目前面临的前五大风险，分别为：极端天气、气候行动失败、自然灾害、生物多样性减少，以及人为环境灾害。而这其中，有四项风险与气候变化相关联。气候变化对全球影响程度难以预料。在过去的几十年间，由气候变化导致的负面影响在人们日常生活及工作的许多方面逐渐显现，并且有愈演愈烈的趋势。中国节能皓信将会在未来数月通过提供系列文章，就气候变化对各行各业的影响进行解析。

在现代市场经济中，金融业是一切经济活动的核心。金融机构在动员和配置社会资源、引导和塑造产业结构、促进投资和消费等方面具有突出的影响力。银行作为金融机构体系的重要组成部分，在应对气候变化方面具有巨大潜力，及可以发挥重大作用。

随着节能减排和低碳经济逐渐成为经济发展的大趋势，企业及个人需积极减缓和适应气候变化，这需要银行业提供与气候变化相关的金融服务，因而为银行业带来业务创新的动力及新的利润增长点。与此同时，气候变化相关的风险也会对银行贷款质量带来影响，从而对金融系统的稳定性造成潜在影响，并且为银行在业务经营中带来各种外部压力，形成了机遇与挑战共存的局面。中国节能皓信在此对气候变化对银行业企业带来的机遇和风险进行简要分析。

银行业在气候变化中的机遇

01 应对气候变化融资需求的增加

在气候变化的背景下，在全世界范围内需要大规模增加基础设施的建设和投资。例如建筑、能源传输和通信基础设施等需要增强抵抗气候事件尤其是风暴等极端天气事件的弹性，海岸和江河堤防需要加固以应对海啸和内陆洪灾，道路和桥梁也需要重新布线，水库库容和灌溉系统需要扩大和完善以应对可能的长期缺水和干旱，需要建立新的发电站以及传输网络，建筑物的取暖和制冷系统需要改善等。

我国在2020年9月提出在2060年实现碳中和的目标，未来政策将不断趋严，应对气候变化的基础设施的融资需求将大大提升，银行业将在这个过程中起到非常重要的作用。2020年10月21日，生态环境部、国家发改委、人民银行、以及银保监会、证监会共同发布了《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》，坚持以实现国家自主贡献目标和低碳发展目标为导向，引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动。这一政策的颁布，意味着银行业要做好面对气候变化的融资需求准备、同时积极管理气候风险。

02 适应绿色消费者的银行产品需求的增加

随着消费者对气候变化意识的不断增加，银行业陆续推出了针对具有环保意识的消费者的绿色金融产品，如有利于环境改善的工商业贷款和按揭贷款，对符合绿色建筑标准的工程提供贴息贷款，对节能型房屋的购买者提供贴息按揭贷款，对购买绿色产品和服务的信用卡持有人给予优惠利率等。绿色金融产品的开发，短期内有助于银行的品牌价值建设，长期将会给银行带来利润。

03 参与气候变化风险市场机会的增加

目前，对气候变化风险进行对冲的创新金融产品主要包括天气衍生产品、巨灾风险资本市场、及温室气体排放交易市场。由于银行业本身是一个处理风险和跨时配置资源的行业，在这些创新的资本市场上充当着产品创新者、投资者、做市商以及金融方案的咨询者等角色，将迎来前所未有的发展机遇。

银行业在气候变化中的风险

01 信用风险

气候变化带来的物理风险（台风、洪涝灾害、干旱等）将会使企业的正常经营受到影响，从而增加银行风险敞口。气候变化带来的自然灾害通过影响企业产品销售、降低企业营业收入，影响企业利润率、现金流和还款能力。实物资产作为抵质押品因受急性物理风险的影响，可能会产生损毁、破坏甚至灭失的风险。对银行而言，违约概率会有所增加，信用风险增大。以房地产行业为例，极端气候会造成房产等实物资产的损失甚至灭失，将对资产所有者造成严重的经济损失，资产所有者作为借款人的还款能力和还款意愿下降，银行违约概率和违约损失率均会有所上升。

此外，很多行业将面临气候变化转型风险的挑战，银行开展信贷业务时也会向一些污染和能耗相对较高、商业模式传统的企业发放贷款，这些企业可能会面临因环保政策变化等带来转型风险，导致企业出现业务中断、收益下降、价值缩水等，进而无法偿还贷款。

由此可见，气候变化带来的物理风险与转型风险均会影响项目、企业本身，从而造成银行贷出款项的安全问题。贷款业务是银行业重要的组成部分，银行主动进行识别、管理气候风险将在我国实现碳中和的目标下发挥极大的作用。

那么银行业应该如何面对信贷中的气候风险呢？让我们来看看国内外的实践的进程。

近年来，联合国环境署金融倡议组织（UNEP FI）组织了试点银行进行了以情景分析为核心的气候风险管理实践。TCFD工作组也呼吁银行进行情景分析并披露气候相关风险的实际与潜在的影响，以及如何识别、评估以及管理气候风险。

在物理风险管理实践试点中，UNEP FI主要考察了农业与能源业，以及房地产业贷款项目对于银行的影响。物理风险对于行业的影响进而传导到违约率的表现如下图。对于农业与能源行业，通过物理风险情景分析（包括极端天气等），进而影响到行业对于该风险的敏感度并体现在收入或成本上（这一步通常通过行业相关实证研究、文献得到），最终调整报表数据，从而将物理风险的实际与潜在影响融入到违约率的计算中。进行该项分析需要的数据主要有：来自于年报的年收入、主营业务成本；以及借款人运营资产的所在位置、产量等。

图1.物理风险方法学概览（来源：UNEP FI）

情景分析将在银行面临信用风险中起到非常重要的作用，应提前做充分的准备进行一系列的实践，提高防范气候风险的相关意识。

在国内，中国工商银行发布了一系列关于环境因素对商业银行信用风险影响的压力测试，比如火电行业的环境压力测试，影响因素主要是大气污染物排放标准限值提高、二是排污费收费标准提高；对于火电行业，按全国执行环保部标准(2014年底)、全国执行国务院标准(2015年底)、全国执行国务院对东部地区特别限值标准(2020年底)，大致可得到火电企业节能减排轻度、中度、重度三种压力情景。在此基础上，再考虑排污费分别提高2倍、3倍、4倍对企业成本的影响。最终结果主要是环保标准的提高将对火电行业产生结构性的影响，尤其是对于中小型企业将形成较为明显的财务压力。由此可见，针对特定的因子，还可以从行业入手进行压力测试。

02 市场风险

转型对碳密集行业能源价格产生影响，导致大宗商品、公司债券、股票及衍生品等价格的剧烈波动。气候变化会使基础设施受到破坏，经济增速放缓、就业和通胀压力增大，导致国家或地方政府的信用评级下滑、主权风险上升、市场国债收益率价格波动加剧，使银行所持有的国债等面临价值缩水。相关政策的重大调整风险、投资组合变化风险将可能导致投资组合与预期气候路径不一致，从高污染高排放经济转型至低碳经济的过程中，银行体系所面对的市场风险将会增加。气候变化还可能造成能源、水和保险等投入品价格上涨，增加银行的经营成本。

03 操作风险

恶劣天气事件可能影响业务连续性，主要包括对银行的分支机构、办公场所、信息网络等基础设施的影响。恶劣天气可能还会导致停电、断网等事件，造成客户数据丢失等情况发生，均会产生操作风险。此外，气候变化产生的转型风险可能给银行机构带来声誉损失，例如信贷业务中高污染、高排放占比高的银行机构，在外部审计、监管检查过程中，相关利益方、监管部门会对其所支持企业转型风险给予更多的关注和审查。对于银行而言，除了在对外部（信用风险方面）进行高标准的审核、测算外，如果目标是可持续发展，内部管理体系势必也需要制定相关节能减排、应对气候风险的政策，并做足相关准备。

总结

气候变化为不同行业的企业在业务运营上带来了新的机遇和挑战，企业开拓可持续发展变成了常态。对于银行业而言，抓住气候变化的机遇，调整经营结构和经营方式，同时识别气候变化的风险，并制定系统性的气候变化应对措施尤为重要。

中国节能皓信是一家可持续发展战略咨询机构，致力于根据企业和金融机构的可持续发展需求提供多元化的咨询服务和智能化产品，包括ESG与气候变化的管治、战略、风险管理、可持续金融、信息披露、环境技术咨询及EnvAI管理系统等。作为香港证监会气候变化技术专家组成员、香港绿色金融协会创会单位及ESG工作组主席，我们持续参与协助中港两地ESG与可持续金融政策制定和闭门咨询，对企业和金融机构的可持续发展具有深刻理解。如希望了解更多关于如何应对气候风险，欢迎与我们联络。

宋菁

中国节能皓信副总经理

香港绿色金融协会ESG披露及整合工作组联席主席

电话：+852 3107 0711

邮箱：joysong@cecepec.com

中国节能皓信: 市场部

电话：+852 3107 2398

邮箱：inquiry@cecepec.com

参考文章：

1.http://www3.weforum.org/docs/WEF_Global_Risk_Report_2020.pdf

2.https://m.21jingji.com/article/20190924/herald/ba788ef9cad08d95b48bc1627cbc95e5.html

3.https://www.ideacarbon.org/news_free/52950/?pc=pc

4.http://finance.sina.com.cn/leadership/mroll/20100812/17258472075.shtml

5.http://www.cff.org.cn/zgjrlt/cffqk7/92737/93199/140504/140573/2020052711342023683.pdf

6.https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2018/07/NAVIGATING-A-NEW-CLIMATE.pdf

7.http://greenfinance.xinhua08.com/a/20180723/1770138.shtml

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