【ESG投资洞见】可持续投资占全球资产超三成
前言
近年来，越来越多的国际机构投资者已经认识到企业可持续发展表现将会在一定程度上影响其未来的财务回报，已经将可持续发展理念与其投资战略相结合（可持续投资或ESG投资）。针对这一趋势，今年7月，全球可持续投资联盟（Global Sustainable Investment Alliance，GSIA）发布了其两年一度系列报告的第五份报告——《2020年全球可持续投资回顾》（Global Sustainable Investment Review 2020，GSIR），报告称，2020年全球五个主要市场（美国，加拿大，日本，澳洲和欧洲）的可持续投资总额为35.3万亿美元，在2019年-2020年两年内增长了15%。
2020年可持续投资资产总额占管理资产总额的35.9%，高于2018年的33.4%。同时，ESG整合正逐渐成为主流的可持续投资策略。
持续增长的可持续投资全球趋势
可持续投资是一种在投资组合选择和管理中考虑环境、社会和治理（ESG）因素的投资方法。GSIR报告指出，在2020年专业管理的资产总额增长至98.4万亿美元，其中可持续投资管理资产合计占管理资产总额的35.9%，这比上一个报告期（2018年）增长了2.5个百分点。
由下表的数据可以看出，在全球五个主要的市场中，绝大多数地区的可持续投资资产是呈现持续增长趋势的。其中，加拿大在过去两年的绝对值增长幅度最大（增长48%），其次是美国（增长42%）、日本（增长34%）和澳洲（增长25%）。对于欧洲数据的下降，GSIR报告称是因为2020年度报告对欧洲数据的分析方法论产生了变化。
表1: 2016-2020年全球可持续投资资产概览（十亿美元）
数据来自：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
ESG整合逐渐成为可持续投资主要策略
根据GSIA于2020年10月最新修订的可持续投资分类标准，可持续投资的七种核心策略及其相关定义为：
表2: GSIA定义的七种可持续投资策略
资料来源：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
通过下图可以看出，2020年在全球五个主要的市场中，最常见的可持续投资策略是ESG整合，采用ESG整合方法管理的资产总计达25.2万亿美元，这也是大多数地区最常使用的投资策略，其次是负面筛选、企业参与和股东行动、规范筛选和可持续性主题投资。这一结果与GSIA 2018年的研究相比产生了明显的变化，当时负面筛选是作为最受欢迎的可持续投资策略。这种向ESG整合的转变在日本尤为明显。在日本，ESG整合成为了最常见的可持续投资策略，取代了企业参与和股东行动。
图1: 2020年按可持续投资策略和地区划分的可持续投资资产
图片来源：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
下图展示了2016-2020年间可持续投资策略资产的全球变化情况。在此期间，可持续性主题投资、ESG整合以及企业参与及股东行动三种投资策略均经历了持续性的增长。同时，ESG整合已取代负面筛选，成为了投资资产最多的一项投资策略。
图2: 2016-2020年可持续投资方法的全球增长趋势
图片来源：GSIA，Global Sustainable Investment Review 2020
启示
由此可以看出，来自全球主要市场的投资机构和投资者已经越来越重视企业的ESG表现，可持续投资占比正在逐年上升。同时，ESG整合已成为投资者主要的可持续投资策略，表明投资者更加关心企业全面的ESG表现同时正在将其与财务挂钩。对于中国企业来说，根据联合国责任投资原则组织(UNPRI)，政策驱动和全球化是中国可持续投资的两大主要驱动因素。从2016年中国人民银行，财政部，发展改革委等七部委联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》到中国的“碳中和”和“碳达峰”目标，政策对于可持续发展投资的推动力将会越来越大。
因此，可持续投资的持续增长对于企业来说即使风险也是机遇，企业应在其运营发展、战略制定、企业管治等方面不断提升其ESG表现以回应投资者和监管机构等重要利益相关方不断提升的需求和期望，化风险为机遇，在满足合规的前提下还能不断吸引投资者的青睐，助力企业持续发展。若对我们的服务或本文内容感到兴趣，请直接与我们联系。
宋菁
中国节能皓信副总经理
香港绿色金融协会ESG披露及整合工作组联席主席
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参考文章：
1.GLOBAL SUSTAINABLE INVESTMENT REVIEW 2020
http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/07/GSIR-2020.pdf
2.中国市场的ESG与Alpha
https://www.amac.org.cn/businessservices_2025/ywfw_esg/esgyj/yjscjg/202007/P020200805691026888607.pdf
3.七部委印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》
http://www.scio.gov.cn/32344/32345/35889/36819/xgzc36825/Document/1555348/1555348.htm
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