【政策梳理速递】气候新规下企业的披露挑战与应对之道（下）
前言
承接上篇气候新规下企业的披露挑战与应对之道（上） ，本篇将会对气候新规中的后两个章节进行详解。风险管理和指标及目标是企业践行气候战略的两个关键支撑，下文将从这两个角度进一步解读联交所气候新规的核心要求，以期为企业提供更为深入的理解和指引，助力其应对气候变化挑战。
「气候新规定」实践难点及应对策略
「新气候规定」充分参照《国际财务报告准则 S2号——气候相关披露》（“ISSB S2”）的架构及内容，主要分为（1）治理、（2）策略、（3）风险管理、（4）指标和目标四个披露面向。本文延续上篇，就「新气候规定」提出的要求、关键观念，对（3）风险管理及（4）指标和目标进行如下整理。
第三披露面向：风险管理
对企业的挑战
挑战1-风险识别、评估及优先排列：
许多企业仍然停留在识别及评估风险本身，缺乏明确界定何为气候机遇的经验，很难全面掌握自身的气候风险敞口并形成应对策略；
大部分企业还未培养建立起完善的测算气候风险的能力和机制，尤其是针对量化气候风险及机遇对财务方面的影响分析。
挑战2-风险管理及整合：
目前较多企业仍将气候风险视为独立的管理领域，与公司的整体风险管理脱节。企业需要考虑将传统企业风险与新规要求的气候风险相结合，与其他财务、战略、合规等风险一并识别、评估和监控。
应对方法
方法1-风险识别、评估及优先排列：
在识别重大潜在风险时，除考虑其对利益相关方及对业务的重要性以外，企业可同时评估该风险对运营冲击程度及发生的机率；
企业可按照短、中、长程目标进行优先排序，将风险与机会依其落点级距分级，鉴别出应处理之风险与机会，并拟定执行策略。
方法2-风险管理及整合：
企业可考虑将气候风险纳入公司整体的风险管理流程，透过“由下而上”及“由上而下”的分析讨论，结合策略风险与营运风险，提出检讨及管理策略。
#释例 长兴材料2022气候相关财务揭露（TCFD）报告书
图表2：气候变迁议题对财务影响评估
图表3：长兴材料短、中、长期气候相关风险矩阵
长兴材料针对潜在气候变迁风险与机会议题，依现有措施、情境模拟及议题关联强度判定该议题对营运冲击程度和发生机率，评估对企业的营业收入影响，并绘制风险与机会矩阵图。
#释例 华邦科技2023年修正后的风险管理体系
图表4：全面整合后的风险管理组织架构
图表5：风险管理范畴四大象限 – 已将气候变迁风险归纳入I.策略风险
华邦于2023年经董事会通过后修正“风险管理委员会组织规程”，完善企业自下而上的风险管理架构，针对当代企业面临的“策略”、“运营”、“财务”及“信息安全” 等 4 大风险类型进行积极管理。此外，华邦已将气候变迁风险纳入企业长期营运管理（“I. 策略风险”象限），持续监控气候所带来之风险冲击，并强化与之相关的企业营运能力。
第四披露面向：指标和目标
对企业的挑战
挑战1-温室气体排放：
「气候新规定」不仅明确要求企业披露范围一和范围二的排放数据，更特别强调了范围三排放的披露。范围三排放涵盖了企业价值链上下游的所有间接排放，涉及范围广泛，数据获取及计算难度较大，因此要求企业在信息披露前做好充分的准备和铺垫工作。
图表6：《温室气体核算体系》范围及整个价值链的温室气体排放概览
应对方法
方法1-温室气体排放：
管理人员需要对核算边界和计算方法有清晰的认识，建立完善的数据收集模板和流程，并保持与上下游合作伙伴的密切沟通；
企业应评估现有的数据管理系统和IT基础设施，必要时进行升级改造，以支撑范围三排放数据的高效处理和分析。
#释例 中电集团2023可持续发展报告
图表7、8及9：中电2023-24年度温室气体范围三排放数据及计算方式
中电于2007年首次制定整个集团的温室气体报告指引并于2019年加强温室气体披露，将范围三的排放量纳入其中。该范围三排放的计算标准参考了各项国际准则，且中电在其可持续发展报告中披露了范围三的核算边界，明确界定了与中电有关的范围三温室气体排放类别和排放系数参考来源。
对企业的挑战
挑战1-跨行业指标：
企业除了需要披露集团层面的气候相关风险和机遇外，还需描述其集中在业务模式和价值链的哪个领域（例如，地理区域、设施或资产类型）；
新规要求企业合理预期将发生的气候相关风险和机遇影响的时间范围，以便作为指标影响的参考因素。
应对方法
方法1-跨行业指标：
采用气候情景分析方法，在评估气候相关风险时识别对应的潜在机遇，并按照1)“低、中、高“风险/机遇等级；2）及对不同业务领域的促成因素进行区分；
识别潜在机遇后按照“双重重要性原则“，以明确的时间节点量化评估机遇对企业的财务影响，制定定量目标和行动策略。
#释例 太古地产2023可持续发展报告
电图表10：在2023年不同气候情景下对气候相关风险与机遇的年度影响分析热点图
图表11：气候风险与机遇的财务量化分析
2023年，太古地产在风险管理顾问的协助下以工作坊的形式对气候相关风险和机遇进行量化评估，在三种未来气候情景下研究该风险和机遇于政策、市场、运营等层面的财务影响，梳理未来企业战略方向。
对企业的挑战
挑战1-内部碳定价：
大部分企业先前未有任何内部碳定价的碳足迹管理经验，需要从0到1建设内部碳定价完整体系。
应对方法
方法1-内部碳定价：
参考联交所建议的制定内部碳定价工作流程，为内部碳定价方法建立责任归属，选择内部碳定价机制及识别定价水平，就不同的业务单位或不同的决策流程设立多种内部碳定价。
图表12：联交所建议的制定内部碳定价工作流程
#释例 太古集团Swire THRIVE：业务减碳及建立气候变化复原力
图表13：太古地产内部碳定价信息
太古集团于2023年开始试行内部碳定价，将其加入环境、社会及管治督导委员会的履行职责，监督整体内部碳定价机制及项目审批，以及监察核准项目的成效。此外，太古集团还借此评定各项投资产生的碳排放潜在影响以及量化业务营运的碳风险，以便投放适当资源推展低碳投资及活动。
对企业的挑战
挑战1-薪酬：
企业需要考虑将现行的薪酬激励体系与环境绩效进行融合，选择适用的绩效类型（例如，表现目标、产品目标、评级目标等），界定薪酬挂钩的管理人员范畴，量化管理层薪资比例、权重、金额等薪酬数据。
应对方法
方法1-薪酬：
企业需要根据自身的气候相关战略和管理实践，明确应纳入薪酬考核的具体指标，包括但不限于环境绩效指标、气候风险管理绩效等；
企业应权衡其在整体绩效考核中的比重，可采取渐进式的方式，逐步提高气候因素在薪酬体系中的权重。
#释例 蚂蚁集团2023年可持续发展报告
图表14：蚂蚁集团风险管理架构
蚂蚁集团董事会于2023年首次将风险管理纳入对公司的年度组织考核及高管年度绩效考核，将其与薪酬挂钩。此外，蚂蚁集团还为每个可持续发展议题设置“目标与关键成果法（ORK）”，旨在以量化且明确的目标推动具体的执行。
对企业的挑战
挑战1-行业指标及气候相关目标：
企业需在众多气候变化相关指标中甄选出与业务相关性较高的指标，并确保各指标之间的逻辑关联；
建立指标体系后，还应考虑行业特点、监管要求等因素制定合理可行的量化目标，并进行数据收集和分析。
应对方法
方法1-行业指标及气候相关目标：
企业可考虑采用科学的国际目标制定标准，构建一个涵盖碳排放、能源、水资源、废弃物等关键指标的综合性体系，确保选择的指标能够全面反映企业的气候相关风险和机遇；
企业应建立完善的ESG数据收集和分析体系，可选择利用数字化手段优化数据管理流程，保证数据的完整性、可靠性和可追溯性。
#释例 港铁2023年可持续发展报告
图表15：港铁温室气体排放数据
港铁采用SBT碳目标指标体系衡量其碳中和规划，按照业务范畴量化科学基础目标，收集相关气体排放类别数据并持续追踪完成情况。
结语
「气候新规定」基于《ESG指引》的披露要求进行了升级，从“管治”、“策略”、“风险管理”和“指标及目标” 四大披露维度指导上市公司的气候披露工作。在推进气候披露工作时，企业应当优先考虑"管治"和"策略"这两个基础性维度。完善气候治理机制，确立明确的气候战略目标是后续各项工作的前提。其次要重视"风险管理"环节，系统识别自身气候相关风险和机遇，并制定应对措施。最后，在"指标及目标"维度下，企业应根据自身特点和资源条件，建立科学合理的ESG指标体系，为实现既定目标提供可靠的数据支撑。
而近期不仅是香港联交所对气候相关信息披露提出了更高的要求，上交所、北交所和深交所也于2024年4月12日正式发布了上市公司可持续发展报告指引。同时于香港及大陆三大交易所上市的公司应密切关注相关的披露要求，积极开展2024年度的披露准备工作。如需了解更多，欢迎与我们联络!
撰文：陈裕子
可持续发展部 顾问
编辑：辛灏铭
可持续发展部 总监
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参考来源：
1. 《国际财务报告准则S2号》https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/pdf-standards-issb/chinese/2023/issued/part-a/zh-issb-2023-a- ifrs-s2-climate-related-disclosures.pdf?bypass=on
2. 《香港交易所环境、社会及管治框架下气候信息披露的实施指引》https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Environmental-Social -and-Governance/Exchanges-guidance-materials-on-ESG/guidance_enhanced_climate_dis_c.pdf
3. 蚂蚁集团：让世界更普惠、更绿色、更包容、更开放
https://www.163.com/dy/article/J580D7F70530UH99.html
4. 蚂蚁集团2023年可持续发展报告.pdf
https://mdn.alipayobjects.com/huamei_f5zjmk/afts/file/A*_vcKR4qMeToAAAAAAAAAAAAADgx7AQ/%E8%9A%82%E8%9A%81%E9%9B%86%E5%9B%A22023%E5%B9%B4%E5%8F%AF%E6%8C%81%E7%BB%AD%E5%8F%91%E5%B1%95%E6%8A%A5%E5%91%8A.pdf
5. 太古集团Swire THRIVE：二零二三年可持续发展报告
https://www.swirepacific.com/sdreport/2023/zh-hant/swirethrive/climate/
6. 长兴材料2022气候相关财务揭露（TCFD）报告
https://www.eternal-group.com/download/esg/TCFD_2022.pdf
7. 港铁2023年可持续发展报告
https://www.mtr.com.hk/sustainability/assets/pdf/ch/2023/Sustainability_Report.pdf
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