【政策梳理速递】气候新规下企业的披露挑战与应对之道（上）
前言
气候变化问题引起了全球的广泛关注， 气候相关信息披露也成为投资者和监管机构关注的重点。香港联合交易所有限公司（「联交所」）在此背景下，响应市场需求，逐步完善其气候相关披露规定。根据咨询总结文件，79%回应人士赞成将ESG 守则的气候相关披露要求由「不遵守就解释」提升至强制性；亦有回应人士认为联交所应全面采纳ISSB一般准则及气候准则，反映市场对企业气候披露透明度的高度期望。
依据联交所分阶段执行方法及其生效日期，主板发行人于2025年1月1日后财年的ESG报告需载有气候相关信息的披露，意味着企业最迟于2025年财年必须开展准备工作。另一方面，政府亦于2024年3月25日发布《发展香港可持续披露生态圈的愿景宣言》，目标是在年内推出路线图。我们预计于路线图正式推出后，联交所将会进一步更新气候披露规定并提供更明确的指引。
基于以上观点，我们建议企业应着手规划信息披露策略，逐步满足监管要求，以适应不断变化的ESG合规环境
气候新规定」实践难点及应对策略
「新气候规定」充分参照《国际财务报告准则 S2号——气候相关披露》（“ISSB S2”）的架构及内容，主要分为（1）治理、（2）策略、（3）风险管理、（4）指标和目标四个披露面向。就管治、策略下「新气候规定」提出的要求、关键观念， 本文进行如下整理：
01
管治
对企业的挑战
• 企业需要清晰披露治理机构或个人对气候相关风险和机遇的责任，职权范围、授权、岗位描述和适用于该机构或个人的其他相关政策中。大部分企业虽已建立ESG管治体系，却尚未结合气候变化相关管治面向的资讯。
• 联交所亦重视发行人监督应对气候相关风险及机遇的技能及胜任能力。管理人员应对气候变迁趋势有充分认识， 以作出合适的决策。
应对方法
• 企业应持续优化ESG工作格局，将气候相关事宜的管治纳入现行ESG战略制定、决策执行、风险管理等过程中各层级的职能分工和执行流程。
• 企业董事会成员和高级管理人员应接受全面的气候变化培训企业董事会成员和高级管理人员应接受全面的气候变化培训，清晰了解气候变化事宜对企业的影响，进而增强企业整体应对气候变化挑战的韧性与能力。
#释例 中电控股2023可持续发展报告
中电明确董事会辖下ESG委员会与审核及风险委员会在气候变化管理的职能，并制定气候愿景2050，定调企业整体在气候治理的策略、定位及行动计划
02
策略
对企业的挑战
• 大部分企业还未培养建立起完善的测算气候风险的能力和机制，缺乏建立定量气候情境模型的专业能力,难以对未来气候变化的财务影响进行量化评估。
• 「气候新规定」明确要求汇报气候韧性时需使用气候相关情境分析。目前大部分规模较小以及情况较为简单的企业还未使用过气候相关情景分析，对开展气候情景分析的概念、流程与方法学尚未形成清晰认知。
应对方法
• 企业应当从多维度、全方位地审视和评估气候变化带来的风险与机遇，准确定义风险类型、时间范围、受影响的业务环节及企业的应对策略。
• 梳理内部现有可用于披露的气侯相关财务数据、活动指标，例如企业在减排技术上的资本支出、在适应气候变化（如防洪设施、耐热材料）所投入的运营费用等，完善ESG数据管理体系。
• 从较简单的定性分析流程入手，以较重要的业务部门、产品线作为分析对象，逐步积累，提高分析的准确性并为日后使用更高阶的分析打下基础。
• 收集财务及企业内部相关数据，基于行业及企业特性选择或开发适合的定量分析模型，系统性地评估气候风险。
#释例 太古地产2023年可持续发展报告
太古地产参照RCP、IPCC、IEA、NGFS等权威机构发表的情景，分别开展定性及定量气候情景分析。
• 定量分析面对实体风险的物业百分比
• 定性分析各层面下面对的转型风险及机遇，并描述其潜在财务影响
结语
「气候新规定」对管理气候变化提出了更高的要求，对企业而言无疑是一项复杂而艰巨的任务， 需要在风险及影响评估、业务策略、管理系统、资源配置等方面进行系统的准备和改进。但从长远来看，这一过程也将推动企业更全面地审视自身运营，最终实现气候风险管理能力的整体提升。企业应积极对待「气候新规定」，把握机遇，实现长期价值创造。下一期，我们将继续探讨风险管理、指标和目标的挑战和应对方法，协助企业在规划气候工作的路上走得更快。如需了解更多，欢迎与我们联络!
撰文：邵玟靖
可持续发展部 助理顾问
编辑：辛灏铭
可持续发展部 总监
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参考来源：
1. 《国际财务报告准则S2号》https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/pdf-standards-issb/chinese/2023/issued/part-a/zh-issb-2023-a-ifrs-s2-climate-related-disclosures.pdf?bypass=on
2. 《香港交易所环境、社会及管治框架下气候信息披露的实施指引》https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Environmental-Social-and-Governance/Exchanges-guidance-materials-on-ESG/guidance_enhanced_climate_dis_c.pdf
3. 《中电控股 2023 可持续发展报告》https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0308/2024030800344_c.pdf
4. 《太古地产2023可持续发展报告》https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0403/2024040300865_c.pdf
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